Après le choc de taux de 2022-2024 et l'amorce de détente observée fin 2025, les collectivités se retrouvent avec des encours très hétérogènes. Cette note propose une grille de lecture et trois principes d'arbitrage.
Cartographie des encours
Les collectivités françaises présentent aujourd'hui une répartition moyenne d'environ 75 % à taux fixe et 25 % à taux variable, avec des écarts très significatifs d'une collectivité à l'autre (de 50 % à 95 % de taux fixe).
Les trois principes d'arbitrage
- Ne pas figer mécaniquement. Une remise à plat complète n'est ni possible ni souhaitable. La logique est incrémentale.
- Penser la duration d'abord. Un taux fixe long peut exposer à un coût d'opportunité important.
- Conserver des marges de renégociation. Les indemnités de remboursement anticipé restent la variable d'ajustement.
Un diagnostic individualisé, appuyé sur le tableau d'amortissement réel, est toujours nécessaire avant toute décision.